Economía
Exor Latam: ‘Todos los países tomaron deuda con mucha firmeza y el año que viene van a tener que seguir’
La región tiene grandes desafíos, muchos de ellos retos compartidos con gran parte del mundo. En los próximos meses será determinante lograr un balance entre la emisión de deuda, la reorganización del gasto público y el estímulo de las economías. Lo advierte César Addario Soljancic, vicepresidente regional para Centroamérica y el Caribe de Exor Latam.
Acompañado de su infaltable mate y con una vista hacia una de las zonas de más rápido desarrollo en San Salvador, César Addario Soljancic conversa con Estrategia & Negocios sobre las perspectivas de Centroamérica, que atraviesa un incipiente proceso de reapertura tras la pandemia del coronavirus.
La región tiene grandes desafíos, advierte, muchos de ellos retos compartidos con gran parte del mundo. A causa del coronavirus, los ingresos fiscales se han desmoronado, y muchas naciones se han visto forzadas a recurrir a deuda, a tasas de interés más elevadas. En los próximos meses será determinante lograr un balance entre la emisión de deuda, la reorientación del gasto público y el estímulo de las economías.
Addario Soljancic se desempeña como vicepresidente regional para Centroamérica y el Caribe de Exor Latam, con un enfoque en la deuda soberana para mercados emergentes. Relata que lleva 15 años de experiencia trabajando en el mercado, un recorrido que lo ha desempeñado en Nueva York, Santiago de Chile, Buenos Aires, Montevideo, Caracas y, desde el año pasado, en El Salvador, a través de la emisión de deuda soberana y subsoberana.
“Mi primera experiencia en Centroamérica es la emisión de los US$1.000 millones en El Salvador, lo pongo como un punto de reflexión importante. También hice la refinanciación de las facturas petroleras de los países del Mercosur, que fue bastante interesante, hemos tenido una muy buena crítica”, relata.
El profesional oriundo de Paraguay se tituló en Economía en el Illinois Institute of Technology y también obtuvo una Maestría en Finanzas en la misma entidad.
E&N: ¿Cuáles son los principales retos que comparte Centroamérica para superar la crisis del coronavirus e impulsar la recuperación con un balance fiscal?
Hay que medir cómo se entró en la crisis. Previo al Covid, la deuda de América Latina estaba más o menos en el 50 % del PIB, y en Centroamérica era del 40 %. Hoy la relación está en el 62 %; y Centroamérica, en el 55 %.
El Covid ha sido como un avión que entró en una turbulencia severa, pero Centroamérica tuvo una ventaja, que la banca estaba bien capitalizada, y eso pasó en toda la región, lo que evitó que no hubiese problemas de liquidez. Eso en lo estructural permitió sostenerse con relativa comodidad.
¿Qué es lo que se viene? Tenemos que medir tres cosas. La primera, de manera conceptual y filosófica, no se debería aumentar impuestos en coyunturas difíciles, como la actual pandemia. Creo que habrá que hacer una depuración en el gasto público y tener un control del mismo.
Lo segundo, la recuperación va a venir y el camino fiscal tiende a la ampliación del universo tributario, ya que, al comparar Centroamérica con el resto del continente, el universo de personas (naturales o jurídicas) que paga algún tipo de impuestos es muy bajo.
Y tercero, debe de haber un enfoque para la recuperación en la toma de deuda no solamente para cubrir el gasto corriente, que va a ser una necesidad en todos los países, sino también para generar algo parecido a un modelo keynesiano, que permita devolver el empleo de manera rápida.
E&N: ¿Cuánto podría demorar esta etapa crítica, en la que propone no aumentar los impuestos?
Medir el tiempo de recuperación es difícil. Me animo a decir que no va a haber una vuelta atrás a ningún tipo de cierre parecido al que se experimentó, por lo cual la economía va a rebotar. ¿Cuánto va a rebotar? Es diferente en cada país, diferente según cómo pegue en la segunda ola, diferente según sus niveles de exportaciones, lo que exporta y cómo pueden afectar esos ‘commodities’ el grado de entrada de divisas. Igualmente creo que estamos a mitad del camino de la recuperación y el 2021 será un año de transición entre lo nefasto de este 2020 y lo que viene.
E&N: En este ínterin de lo que queda de 2020 y la recuperación en 2021, ¿qué medidas se necesitan para mejorar las condiciones en 2022?
El 2020 fue un año perdido, y los presupuestos de los países van a tener brechas muy grandes todos para paliar la recuperación. Pero, a partir de los próximos presupuestos de 2021, va a haber que controlar mucho el gasto público. Y esto es una realidad mundial, todos los países tomaron deuda con mucha firmeza, y el año que viene van a tener que seguir tomándola para poder soportar los presupuestos, pero las deudas no pueden ser eternas, y van a tener que empezar con un control del gasto a partir de 2022 para que el efecto del endeudamiento no pegue tan fuerte.
E&N: ¿Cuánta deuda ha tomado Centroamérica para mitigar el impacto fiscal de la baja en la recaudación?
La región tiene un total de deuda externa de US$178.000 millones. En esta etapa de pandemia, los países tomaron del mercado financiamiento por casi US$7.000 millones repartidos de la siguiente manera: El Salvador US$1.000 millones; Guatemala US$600 millones; Costa Rica US$1.200 millones; Honduras US$600 millones; Panamá US$3.500 millones.
E&N: ¿A qué plazos ha sido esta deuda soberana?
Las emisiones en pandemia tuvieron un promedio de 10 años, y El Salvador, que considero como un éxito muy grande, ya que logró colocar a 32 años de plazo.
E&N: ¿Y en tasas de interés?
Las calificaciones tienen mucho que ver, y en ese sentido Panamá tiene una gran ventaja, se endeuda a menos del 5 % por su calificación, debido a que es grado de inversión. El resto de los países varían entre el 6 % y el 9 %, y El Salvador que tiene una calificación B- B3 B y el precedente de un default autoinducido por el gobierno pasado, y eso va a llevar muchos años recuperar. Este Gobierno que es nuevo ha tenido que pagar esa consecuencia; realmente ayudó mucho a que el impacto de tasa no sea lo elevado que muchos predijeron, por las conexiones de la nueva administración ejecutiva de El Salvador con los Estados Unidos y los grandes centros financieros mundiales.
PANORAMA PARA CENTROAMÉRICA
E&N: ¿Cuántos recursos va a necesitar Centroamérica en 2021?
Todas las recaudaciones han caído de una manera fuerte. El comparativo entre 2018 y 2019, el balance fiscal estamos hablando de que más o menos el promedio de caída de la región es del 9 %. Si la región tiene un PIB más o menos de US$279.000 millones, estamos hablando de que se van a necesitar solamente para cubrir la caída, sin recuperación, US$8.000 millones. Y si sumamos a eso un plan de recuperación podríamos estar en el doble de esa cifra.
E&N: ¿Algunos países también podrían utilizar la política monetaria?
Sí, pueden expandir el gasto con un poco más de inflación porque tienen la alternativa de emitir moneda. Obviamente hay que ver también cómo funciona, y es un dato que puede ayudar mucho a revitalizar todo, es cómo se manejen las asociaciones público privadas, porque es la manera de llevar empleo, trabajo e infraestructura sin deuda directa.
E&N: Todos los países necesitan recursos, ¿cómo conseguirlos a más bajas tasas de interés? Particularmente El Salvador, que está tomando deuda a más del 9 %.
Hay que disgregar. El Salvador no toma deuda al 9 %, porque no toda la deuda es a esa tasa. La colocación en el mercado a 32 años fue al 9 %. El promedio de deuda que va a tomar el gobierno, que es entre bilaterales y el mercado, es del 4,75 %, eso es importante decirlo, y lo recalco, el promedio de deuda de El Salvador en Pandemia es ¡menor al 5%!
El dinero en el mundo es más caro, ningún país logró salir por debajo del precio de tasa de lo que había sido en su última emisión, hasta los grados de inversión. De todos los países que han emitido en el mercado, El Salvador es de los pocos con la calificación B- B3 B-, y el dato más importante está vinculado a que El Salvador tomó deuda en volumen a lo que tomaron países de grado de inversión, porque una cosa es lograr financiamiento por un volumen entre US$200 a US$500 millones, y otra cosa es que el mercado confíe un volumen de US$1.000 millones.
E&N: ¿Qué otras situaciones pueden complicar la colocación para Centroamérica? Vemos en Costa Rica fuertes protestas en rechazo a un acuerdo con el FMI.
Lo que veo es que hay situaciones que sí tienen su grado de dificultad. Por ejemplo, Costa Rica con su déficit fiscal que hizo que vaya a un acuerdo con el FMI y hay exigencias del FMI que a corto plazo van a tener un impacto recesivo y eso podría limitar no tanto la colocación de deuda, sino también el levantamiento en el volumen de capital.
E&N: Tarde o temprano, la región va a requerir una reforma fiscal. Mencionaba antes sobre ampliar la base tributaria, ¿cómo hacerlo?
Esta es una muy delgada línea donde todos los gobiernos trabajan para tratar de no afectar a nadie, y cuidar el bolsillo de la gente. Soy del criterio que los números tienen que cerrar con todos adentro, eso es ‘sine qua non’. Hay un sector informal muy grande en toda la región y hay que identificar dentro de ese punto cuáles son los que tienen grandes ingresos no declarados, ir empezando por esas líneas y después ir buscando que toda la cadena informal, con algún tipo de incentivo, empiece a entrar en la economía formal, pagando un impuestos simbólico, pero que en la suma de todos represente un aporte, y sobre todo que tenga un crecimiento vegetativo en el tiempo que permita planificar ese ingreso que hoy no tienen los Estados. En paralelo tiene que venir una fuerte conducta del gasto público a futuro, esas son las dos líneas que van de la mano.
E&N: ¿Cuáles son las claves para incluir al sector informal, sobre todo si le dice que va a pagar impuestos?
Una persona que no está en el sistema no tiene vacaciones, no tiene cobertura de salud, no tiene créditos a una tasa respetable. Creo que cuando uno le empieza a exponer esas ventajas de entrar en la cadena formal, por sí sola esas ventajas valen la pena. Cuando me tocó ver experiencias en otros países, de empezar a alimentar el por qué vale la pena estar legal una de las cosas era el crédito, poder entrar al sistema cooperativo, bancario, el solo hecho de las diferencias de tasas ayudaba un montón al empresario informal. Por otra parte, el impuesto debe ser fácil de pagar y no oneroso, considero que la región podría generar una especie de monotributo básico universal.
Economía
Proyecto Condado Quetzal inicia construcción en El Salvador con inversión de $45 millones
La empresa Acres Inmobiliaria inició la construcción del proyecto Condado Quetzal, un desarrollo habitacional ubicado en Quezaltepeque, en el municipio de La Libertad Norte, con una inversión privada de $45 millones. El plan contempla la edificación de más de 900 viviendas y busca ampliar la oferta de vivienda en El Salvador.
La empresa realizó el acto de colocación de la primera recientemente. En la actividad participaron la ministra de Vivienda de El Salvador, Michelle Sol, representantes de instituciones públicas, empresarios y aliados estratégicos.
Según Acres Inmobiliaria, el proyecto combinará viviendas con infraestructura urbana, áreas verdes y espacios destinados a actividades comunitarias.
El plan incorpora infraestructura urbana y espacios para servicios
El desarrollo incluirá una reserva natural, ciclovías, una casa club, zonas recreativas, áreas comerciales, espacios de coworking y un área destinada a actividades de reflexión espiritual.
Además, la empresa informó que instalará cableado subterráneo y construirá una ciclovía de aproximadamente dos kilómetros. También prevé desarrollar un centro comercial y un templo como parte del complejo.
Oscar Bonilla, director ejecutivo de Acres Inmobiliaria, señaló que el proyecto representa el primer desarrollo inmobiliario de la empresa y forma parte de su estrategia para participar en distintos sectores de la economía salvadoreña.
Por su parte, Javier Bonilla, director ejecutivo de JOB Constructora, empresa vinculada al grupo, indicó que la construcción seguirá procesos técnicos orientados a mejorar la calidad de las viviendas y reducir los tiempos de ejecución.
La construcción prevé generar empleos durante las distintas etapas
La empresa estima que las obras crearán alrededor de 300 empleos directos y más de 200 empleos indirectos durante la fase de construcción.
Asimismo, informó que las siguientes etapas incorporarán nuevos sistemas constructivos para aumentar la eficiencia de los procesos y mantener estándares de calidad en las viviendas.
Viviendas estarán disponibles con financiamiento estatal
Condado Quetzal ofrecerá viviendas con precios desde $45,988. Los compradores podrán acceder a financiamiento mediante el Fondo Social para la Vivienda, institución pública salvadoreña que facilita créditos para la adquisición de casas.
Durante la ceremonia, la ministra Michelle Sol afirmó que la expansión de proyectos habitacionales responde al crecimiento urbano y destacó la importancia de promover inversiones destinadas a ampliar el acceso a la vivienda.
Con esta inversión, Acres Inmobiliaria incorpora al mercado salvadoreño un nuevo proyecto residencial que reúne vivienda, comercio, recreación e infraestructura urbana dentro de una comunidad planificada.
Economía
Seminario de comerciantes e industriales abordará estrategias aduaneras y logística para fortalecer importaciones y exportaciones
La Sociedad de Comerciantes e Industriales Salvadoreños (SCIS), en alianza con AITEX Logistics 3PL, realizará el 23 de julio un seminario-taller sobre gestión aduanera y cadena logística, dirigido a gerentes y mandos medios de empresas vinculadas al comercio exterior.
La actividad se desarrollará en la Hacienda de los Miranda y tendrá como objetivo actualizar a los participantes sobre los cambios implementados en la Dirección General de Aduanas de El Salvador para agilizar los procesos de importación y exportación.
Programa incluye normativa, clasificación y transformación digital
El seminario abordará temas como regímenes aduaneros, normas de origen, valoración de mercancías, clasificación arancelaria y merciología.
Además, los organizadores incorporarán el enfoque de Logística 4.0, que contempla el uso de tecnologías como la digitalización, la inteligencia artificial y el Internet de las Cosas (IoT) para mejorar la eficiencia de la cadena logística.
Según los organizadores, el contenido busca ofrecer herramientas prácticas que permitan reducir tiempos de gestión, optimizar recursos y fortalecer la competitividad empresarial.
Funcionarios de Aduanas compartirán experiencia técnica
La jornada contará con la participación de especialistas de la Dirección General de Aduanas con amplia experiencia en la administración aduanera y en organismos internacionales.
Entre los ponentes figuran Guillermo Andrés Meza Bonilla, con más de 26 años de trayectoria en la institución; José Eraybin Henríquez, jefe de la Unidad de Valoración; Miguel Avendaño Hernández, especialista en normas de origen; e Iván Navidad, exsubdirector de Facilitación y Control y de Auditoría Aduanera.
Los expositores desarrollarán casos prácticos relacionados con los principales procedimientos del comercio exterior.
Empresas confirman participación en la capacitación
Los organizadores informaron que empresas como Amerijet, Sherwin Williams, RSM Auditoría Internacional, COSCAFÉ, PLG, HERGON y LACTOLAC confirmaron su asistencia al seminario.
SCIS destacó que cuenta con más de 70 años de trayectoria en apoyo a micro y pequeñas empresas, mientras que AITEX Logistics 3PL desarrolla programas de capacitación para el sector logístico desde hace varios años.
El seminario se realizará de 8:00 de la mañana a 5:00 de la tarde y tendrá cupos limitados para los participantes.
Economía
Industria de América Latina pide proteger la seguridad alimentaria en el tratado global sobre plásticos
La Alianza Latinoamericana y del Caribe de Asociaciones de la Industria de Alimentos y Bebidas (ALAIAB) llamó a que las negociaciones del tratado internacional para poner fin a la contaminación por plásticos protejan la inocuidad de los alimentos y se sustenten en evidencia científica.
La organización expresó que respalda el proceso de negociación y lo considera una oportunidad para impulsar soluciones sostenibles. Sin embargo, pidió que las futuras decisiones mantengan las funciones esenciales de los envases utilizados por la industria alimentaria.
Envases técnicos ayudan a reducir pérdidas de alimentos
ALAIAB explicó que los envases técnicos controlan factores como la humedad y el oxígeno. Además, ayudan a prevenir la contaminación y prolongan la vida útil de productos básicos como carnes, frutas y vegetales.
La organización señaló que estos sistemas también contribuyen a reducir el desperdicio de alimentos. Citó datos de la Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO), según los cuales América Latina y el Caribe pierden el 11.6 % de los alimentos disponibles para consumo humano.
Por ello, la alianza sostuvo que cualquier regulación sobre materiales en contacto con alimentos debe basarse en evaluaciones de riesgo para evitar efectos sobre la seguridad alimentaria.
Sector solicita un proceso con respaldo científico
La directora de Asuntos Públicos, Comunicación y Sostenibilidad de ALAIAB, Juliana Cortez, afirmó que la organización apoya un proceso transparente e inclusivo, con participación de todos los actores involucrados en el ciclo de vida de los envases.
También indicó que el sector busca aportar evidencia técnica y compartir buenas prácticas para fortalecer las negociaciones, sin afectar la inocuidad de los alimentos ni la eficiencia de los sistemas alimentarios.
Industria destaca avances en sostenibilidad
ALAIAB afirmó que la industria de alimentos y bebidas ya desarrolla iniciativas para reducir su impacto ambiental. Entre ellas mencionó el ecodiseño de envases, la disminución del uso de resina virgen y el desarrollo de empaques reciclables o reutilizables.
Según la organización, la industria genera más de siete millones de empleos directos en América Latina y el Caribe, aporta más de 285,000 millones de dólares a la economía regional y está integrada, en un 96 %, por pequeñas y medianas empresas.
Economía
Premios COEXPORT reconocen a empresas y personas que impulsan el comercio internacional
La Corporación de Exportadores de El Salvador (Coexport) entregó la edición 47 de los Premios a Exportadores Destacados 2025-2026, con los que reconoció a empresas, empresarios e instituciones que contribuyen al crecimiento de las exportaciones y a la expansión de los productos salvadoreños en mercados internacionales.
Durante la ceremonia, la presidenta de Coexport, Silvia Cuéllar, señaló que las empresas galardonadas representan el 42 % de las exportaciones del país. Además, destacó su presencia en sectores como alimentos y bebidas, plásticos, industria químico-farmacéutica y turismo.
“Los sectores que ahora galardonamos, plástico, alimentos, bebidas, químico farmacéutico y turismo generan 5,263 millones de dólares en exportaciones en el 2025”, dijo Silvia Cuéllar, presidenta de COEXPORT.
Distinciones abarcan trayectoria, innovación y nuevos mercados
El máximo reconocimiento, el Premio Exportador Destacado, fue entregado de manera póstuma al doctor Víctor Jorge Saca, fundador de Laboratorios Vijosa, por su aporte al desarrollo de la industria farmacéutica salvadoreña.
El Premio Coexport al Exportador recayó en Grupo Ternova, empresa fundada en 1970 que exporta soluciones de empaque y productos de cuidado personal a mercados de América y Asia. En 2025 registró exportaciones por 78.7 millones de dólares.
Por su parte, Robertoni recibió el Premio Trayectoria Exportadora por más de siete décadas de actividad en la producción de alimentos y cubiertos desechables con presencia en Estados Unidos y Centroamérica.
Asimismo, Industrias Sanchia obtuvo el Premio Exportador al Área Centroamericana. La compañía fabrica productos plásticos para el hogar y comercializa sus productos en 17 países.
Reconocen servicios, pequeñas empresas y liderazgo empresarial
El Premio Exportador de Servicios fue otorgado a la ministra de Turismo, Morena Valdez, por el proyecto Surf City, promovido como una estrategia para fortalecer el turismo internacional.
En tanto, Inversiones Montecarlo recibió el Premio Innovación Exportadora por su expansión internacional en la industria de bebidas alcohólicas.
Coexport también distinguió a Laboratorios Biológicos de El Salvador (LABIS) con el Premio PYME Exportador. La empresa exporta productos veterinarios a nueve mercados latinoamericanos y desarrolló una solución para combatir el gusano barrenador del ganado.
Finalmente, la doctora Ildiko de Tesak recibió el Premio a la Mujer Exportadora por su trayectoria y su contribución al crecimiento de Productos Alimenticios Diana, una de las principales compañías de alimentos de El Salvador.
Economía
El Salvador busca ampliar sus exportaciones de alimentos hacia Asia y Europa mediante alianzas comerciales
El Salvador promueve sus exportaciones de alimentos hacia mercados de Asia y Europa mediante acercamientos con empresas internacionales de distribución. La estrategia incluye productos como café, miel, cacao, confitería y alimentos procesados.
La Embajada de El Salvador en Singapur presentó la oferta exportable del país a representantes de Food Empire Holdings, una multinacional de alimentos y bebidas con operaciones en decenas de mercados internacionales.
Empresa de Singapur evalúa productos salvadoreños para su red global
Durante la reunión, la representación diplomática salvadoreña mostró productos con potencial para integrarse a los canales comerciales de Food Empire Holdings.
La empresa opera en 60 países de Asia, Europa del Este, Medio Oriente, África y América del Norte. Además, cuenta con plantas de producción, centros logísticos y redes de distribución propias.
Por ello, las autoridades salvadoreñas consideran que la compañía puede facilitar el acceso de productos nacionales a nuevos consumidores internacionales.
Entre los productos presentados destacaron el café de especialidad, cacao, miel, confitería, snacks y alimentos procesados.
Café salvadoreño destaca como producto con potencial internacional
Uno de los principales productos promovidos durante el encuentro fue el café de especialidad salvadoreño. La presentación incluyó variedades reconocidas como Pacamara y Bourbon.
Como parte de la actividad, la embajada organizó una catación dirigida a la presidencia de Food Empire Holdings, personal administrativo y empresarios invitados.
La Cancillería informó que los representantes del conglomerado expresaron interés en conocer más sobre la oferta exportable de El Salvador.
Además del café, la empresa identificó oportunidades comerciales para productos derivados del cacao, miel y alimentos procesados.
El Salvador busca fortalecer su presencia comercial en Singapur
El embajador de El Salvador en Singapur, Jaime José López, señaló que Food Empire Holdings puede convertirse en una plataforma para acercar productos salvadoreños a nuevos mercados.
Food Empire Holdings fue fundada en Singapur en 1993 y actualmente cotiza en la bolsa de valores de ese país. La compañía desarrolla marcas propias y gestiona procesos de producción y distribución internacional.
De esta forma, el acercamiento forma parte de los esfuerzos para ampliar la presencia de las exportaciones salvadoreñas en mercados fuera de la región.
Exportaciones hacia Singapur registraron crecimiento en 2025
El Banco Central de Reserva informó que las exportaciones de El Salvador hacia Singapur alcanzaron los $850,591 al cierre de 2025.
La cifra representó un crecimiento del 49 % frente al valor registrado en 2024.
Este aumento refleja una mayor relación comercial entre ambos países, mientras El Salvador busca nuevas oportunidades para sus productos de exportación en Asia y otros mercados internacionales.
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