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Moody’s: El Salvador sin un plan de financiamiento creíble

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La agencia calificadora de riesgo, Moody’s Investors Service, (“Moody’s”) rebajó la calificación de deuda del Gobierno de El Salvador a Caa3 de Caa1, con una perspectiva negativa.

La decisión de Moody’s de bajar las calificaciones de El Salvador refleja una mayor probabilidad de un evento crediticio, que podría reestructuración, canje en dificultades o incumplimiento, con una gravedad relativamente alta, ya que el país enfrenta un cronograma desafiante de amortización de deuda con vencimientos de bonos en 2023 y 2025 en un contexto de continua tensión de financiación y necesidades de financiación persistentemente elevadas.

La perspectiva negativa de la calificación Caa3 refleja la opinión de Moody’s de que, en caso de incumplimiento, las pérdidas para los inversionistas podrían superar las típicamente asociadas con una calificación Caa3.

Moody’s explica que las rebajas de la calificación de El Salvador se debe a la falta de un plan de financiamiento creíble, un factor que aumenta los riesgos crediticios derivados del acceso restringido al mercado debido a los rendimientos en dificultades de la deuda externa de El Salvador.

La rebaja incorpora la expectativa de Moody’s de grandes pérdidas materiales para los inversores antes de los dos próximos rescates de bonos. Incluso si el gobierno encuentra una manera de manejar las presiones de financiamiento a corto plazo del próximo vencimiento de bonos de 2023.

La opinión de Moody’s es que el país continuará enfrentando presiones de financiamiento que comprometerían su capacidad para cumplir con sus compromisos de deuda en su totalidad.

La capacidad de pago de El Salvador se ve comprometida por un costo de financiamiento extremadamente alto antes de un cronograma de amortización de deuda desafiante que incluye vencimientos de bonos de $800 millones en enero de 2023 y nuevamente en enero de 2025.

Moody’s cree que las presiones de liquidez se intensificarán en la segunda mitad de 2022 y hasta el próximo vencimiento de bonos de $800 millones en enero de 2023.

Al mismo tiempo, Moody’s ha reducido el techo país en moneda extranjera de El Salvador a Caa1 desde B2, manteniendo la brecha existente de dos escalones entre la calificación soberana y el techo en moneda extranjera para reflejar la baja previsibilidad de las instituciones y las políticas gubernamentales, la débil efectividad de las políticas y la participación relativamente grande del gobierno en la deuda externa total del país.

El gobierno ha anunciado su intención de reformar el sistema de pensiones, lo que según Moody’s podría liberar liquidez para cumplir con el pago de bonos de 2023. Sin embargo, dado que no se han proporcionado detalles hasta la fecha, los riesgos crediticios soberanos siguen siendo elevados.

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Anuncian nueva reducción en los precios de los combustibles

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La Dirección General de Energía, Hidrocarburos y Minas (DGEHM) de El Salvador informó que desde este martes 26 de noviembre los precios de referencia de los combustibles tendrán una nueva disminución.
Esta es la segunda disminución consecutiva en los precios de los hidrocarburos en el país.
Según el anuncio de la DGEHM, los precios de los combustibles experimentarán una reducción de hasta $0.04 en comparación con el período anterior.

Nuevos precios de combustibles
A partir de este martes, los nuevos precios de los combustibles serán los siguientes:

Gasolina regular: $3.57 por galón en la zona central, $3.58 en la zona occidental y $3.62 en la zona oriental.
Gasolina superior: $3.65 en la zona central, $3.66 en el occidente y $3.70 en el oriente del país.
Diésel: $3.42 en las zonas central y occidental, y $3.46 en la zona oriental.
Esta nueva estructura de precios se debe a las fluctuaciones en los precios internacionales de los combustibles en los últimos meses.


La reducción se produce en un contexto de estabilidad en los precios de los hidrocarburos a nivel global, lo que ha permitido a El Salvador aplicar ajustes a la baja sin afectar significativamente las finanzas del sector energético del país.

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Gobierno confirma la creación de ley geotérmica para minería de bitcoin

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El gobierno de El Salvador confirmó la creación de una nueva ley geotérmica, cuyo objetivo es promover el uso de la energía proveniente de los volcanes del país para la minería de bitcoin.
El anuncio fue realizado por el director de Energía, Hidrocarburos y Minas, Daniel Álvarez, a través de sus redes sociales, luego de que el presidente Nayib Bukele planteara la posibilidad de “alquilar un volcán para minar bitcoin”, una propuesta que reitera el enfoque del gobierno salvadoreño hacia la integración de las criptomonedas en la economía nacional.
“Comenzaremos a trabajar en la nueva ley geotérmica de inmediato”, señaló Álvarez, quien agregó que la iniciativa buscará optimizar el uso de la energía geotérmica, una fuente renovable abundante en El Salvador gracias a su gran actividad volcánica.

Bitcoin y energía geotérmica

El presidente Bukele retomó el tema de la minería de bitcoin, mencionando en redes sociales un recordatorio de un usuario que destacó que El Salvador ha extraído hasta 474 bitcoins utilizando energía geotérmica.
Según esta publicación, las criptomonedas obtenidas tendrían actualmente un valor de aproximadamente 46 millones de dólares.
Bukele, aludiendo a la gran cantidad de volcanes en el país, enfatizó que El Salvador tiene 170 que podrían aprovecharse para continuar con la minería de bitcoin.
La minería de bitcoin en El Salvador ha sido una de las apuestas más controversiales del gobierno, especialmente después de que el país convirtiera al bitcoin en moneda de curso legal en 2021.
Desde entonces, el gobierno ha impulsado varias iniciativas relacionadas con la criptomoneda, incluidas inversiones en infraestructura y en la minería del mismo.

Minería de bitcoin en la central geotérmica de Berlín
Desde octubre de 2021, el gobierno ha estado utilizando la energía geotérmica de la central de Berlín, en el departamento de Usulután, para extraer bitcoin.
Según datos de la Oficina Bitcoin de El Salvador, citados por Reuters en mayo de 2024, el país ha minado más de 400 bitcoins desde el inicio de esta operación.
La Comisión Ejecutiva Hidroeléctrica del Río Lempa (CEL), a través de su subsidiaria LaGeo, ha destinado 1.5 megavatios de los 107 MW de capacidad de la planta para esta actividad.

Aunque la cantidad exacta de bitcoins minados y el valor de las criptomonedas adquiridas por el gobierno no ha sido confirmada, se sabe que la minería en la central de Berlín ha jugado un papel clave en la estrategia de Bukele para incorporar el bitcoin como parte de la infraestructura energética nacional.

Aumento del uso de energía geotérmica en el país
En términos de generación de energía, la geotérmica se ha consolidado como una fuente importante en El Salvador.
Según el informe de la Unidad de Transacciones (UT) correspondiente a septiembre de 2024, la energía hidroeléctrica sigue siendo la principal fuente de abastecimiento de electricidad, cubriendo el 56.6% de la demanda.
Sin embargo, la energía geotérmica ocupa el segundo lugar, con una participación del 19.16%, seguida por el gas natural con un 13.1%. Además, el país también se abastece de fuentes solares, térmicas y eólicas, así como de importaciones de electricidad.
La creciente participación de la energía geotérmica en la matriz energética nacional refleja el potencial que tiene El Salvador para aprovechar su actividad volcánica no solo para generar energía limpia, sino también para actividades como la minería de bitcoin, una de las propuestas más audaces del gobierno de Bukele.

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Inversión de La Libertad Este supera los $480 millones, confirma alcaldesa

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La alcaldesa de La Libertad Este, Milagro Navas, confirmó que hay una inversión total de $480 millones para el municipio que comprende los distritos de Antiguo Cuscatlán, Nuevo Cuscatlán, Zaragoza, Huizúcar y San José Villanueva. 

Este monto supera la promesa inicial de la edil, quien había comprometido una inversión anual de $50 millones para este nuevo municipio, constituido tras las elecciones de marzo de 2024.

En declaraciones recientes, Navas afirmó que el monto alcanzado hasta ahora es significativo: «Hasta ahoritita con todo lo que han llevado a los diferentes municipios (distritos), vamos por los $480 millones de inversión», señaló, aunque no detalló en qué proyectos específicos se utilizarán los fondos.

La Libertad Este, que el mes pasado fue incorporado al Área Metropolitana de San Salvador (AMSS), se encuentra en pleno proceso de transformación. Esta integración fue decidida por el Consejo de Alcaldes y la Oficina de Planificación del Área Metropolitana de San Salvador (OPAMSS) mediante una reforma a la ley correspondiente. Hasta el momento, solo Antiguo Cuscatlán formaba parte del AMSS.

Luis Rodríguez, director ejecutivo de la OPAMSS, resaltó que sólo en La Libertad Este se han registrado inversiones en obras por un monto de $1,200 millones, lo que refleja el dinamismo de la zona y la relevancia de sus proyectos.

Navas, quien fue reelegida en los comicios del 3 de marzo de 2024, es la única alcaldesa que representa a un partido de oposición en el área metropolitana de San Salvador. 

Su reelección para el período 2024-2027 la coloca al frente de un municipio en pleno crecimiento, con una notable inversión que augura un futuro prometedor para la región.

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El Salvador se acerca a un acuerdo con el FMI por $1,400 millones

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El Salvador podría concretar un acuerdo técnico con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por aproximadamente $1,400 millones en diciembre, según fuentes cercanas a las negociaciones, reveló la agencia Bloomberg. 

Este acuerdo formaría parte de un programa trienal que está siendo negociado entre el gobierno del presidente Nayib Bukele y el organismo internacional.

El personal del FMI tiene programada una visita al país el próximo mes, momento en el que se espera ultimar los detalles del acuerdo. Sin embargo, el pacto final dependerá de la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI.

El plan implicaría un ajuste fiscal significativo, estimado en 3.5 puntos porcentuales del Producto Interno Bruto (PIB), con un recorte del gasto público y un aumento en los ingresos. 

Durante el primer año del programa, se espera que el ajuste sea de alrededor del 1.5% del PIB, según una fuente gubernamental.

Además del financiamiento del FMI, El Salvador podría acceder a préstamos adicionales de $1,000 millones del Banco Mundial y cerca de $800 millones del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), reforzando así su estrategia financiera.

Las negociaciones con el FMI han enfrentado desafíos desde que El Salvador adoptó el bitcoin como moneda de curso legal en 2021. El organismo ha expresado preocupaciones respecto a la exposición del sector público a esta criptomoneda, recomendando regulaciones más estrictas y una menor dependencia.

El gobierno salvadoreño afirma poseer 5,940 bitcoins, valorados en más de $500 millones a precios actuales, aunque el dólar estadounidense sigue siendo la principal moneda en uso cotidiano en el país.

El mes pasado, El Salvador emitió $1,000 millones en bonos a 30 años, lo que ha elevado el valor de su deuda en los mercados financieros. La expectativa de un acuerdo con el FMI ha otorgado un rendimiento del 20% a los inversionistas en los últimos tres meses, según datos de Bloomberg.

La directora de comunicaciones del FMI, Julie Kozack, comentó recientemente que muchos de los riesgos asociados al uso del bitcoin no se han materializado, pero el organismo sigue recomendando ajustes en las políticas relacionadas.

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CEPA reporta aumento en operaciones aéreas y portuarias en 2024

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La Comisión Ejecutiva Portuaria Autónoma (CEPA) anunció un incremento significativo en sus operaciones de transporte aéreo y marítimo hasta el 17 de noviembre de 2024. 

Según la institución, el Aeropuerto Internacional de El Salvador atendió más de 40,400 vuelos de pasajeros, reflejando un crecimiento del 11 % en comparación con el mismo periodo de 2023.

En cuanto al transporte de carga, la terminal aérea registró un aumento del 22 % en la movilidad de mercancías, movilizando más de 30.6 millones de kilogramos de importación y exportación. Este crecimiento reafirma la importancia del aeropuerto como un centro clave para el comercio regional.

Por otro lado, el Puerto de Acajutla también reportó avances positivos. CEPA informó la movilización de más de 4.7 millones de toneladas métricas de importación y exportación, así como un aumento del 2.9 % en la movilidad de contenedores y del 1.5 % en la unidad equivalente a 20 pies (TEU) en comparación con 2023.

“Estos resultados reflejan el compromiso de nuestras operaciones con el desarrollo económico y el comercio exterior de El Salvador”, destacó CEPA, subrayando el impacto de las mejoras en infraestructura y procesos logísticos.

El balance positivo en ambas terminales posiciona a El Salvador como un actor relevante en el comercio internacional y fortalece su conectividad en la región.

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