Impacto del grado de inversión en el desarrollo económico y social

Paraguay ha alcanzado un logro significativo al recibir el grado pleno de inversión por parte de las tres principales agencias calificadoras de riesgo crediticio, incluyendo a Moody’s, que recientemente mejoró la calificación del país de Ba1 a Baa3. Este avance coloca a Paraguay en una posición destacada junto a otros países de América Latina como Chile, Uruguay y Perú, que ya cuentan con esta nota crediticia.

La economía paraguaya ha mostrado un desempeño robusto en los últimos años. En 2023, el país registró un crecimiento del 4.7%, impulsado en gran medida por los buenos resultados del sector agropecuario. Para este año, el Banco Central de Paraguay proyecta una expansión del 3.8%. Este crecimiento sostenido ha sido fundamental para que las agencias calificadoras reconozcan la fortaleza y estabilidad económica del país. César Addario Soljancic, vicepresidente de EXOR Estructuradores Financieros y originario de Paraguay, destacó: «Este logro es un claro ejemplo de cómo un país puede mejorar su posición en los mercados internacionales al hacer las cosas correctamente durante un período prolongado».

En diciembre de 2023, Moody’s había mantenido a Paraguay en el nivel Ba1 con perspectiva positiva, sin cambios respecto a su evaluación previa. Similarmente, Fitch Ratings lo clasificó como BB+ con perspectiva estable. Sin embargo, fue en febrero de este año cuando Standard & Poor’s elevó la calificación de Paraguay de BB a BB+ con perspectiva estable, situándolo un escalón por debajo del grado de inversión. 

«El reconocimiento por parte de las agencias calificadoras no solo refleja la estabilidad económica actual, sino que también abre puertas a financiamiento más accesible y barato, lo cual es crucial para el desarrollo futuro», comentó el economista paraguayo.

Mejora de la calificación crediticia

El reciente anuncio de Moody’s de mejorar la calificación de Paraguay a Baa3 marca un avance importante. Esta decisión se basa en varios factores, incluyendo un crecimiento económico robusto y sostenido, así como una mayor resistencia de la economía a los choques externos. Según Moody’s, este progreso se debe a un historial de reformas que ha fortalecido las instituciones y la gobernanza del país, además de una estrategia de diversificación económica e inversión en infraestructura. Estos factores han contribuido a que Paraguay mantenga una fortaleza fiscal y diversifique su acceso a la financiación del mercado.

El presidente de Paraguay, Santiago Peña, calificó la noticia como un logro fruto de décadas de esfuerzo y dedicación para transformar la economía y fortalecer las instituciones. Peña, quien asumió el poder en agosto del año pasado, destacó que el país enfrentó grandes desafíos en los años 90, incluyendo crisis financieras, sobre todo derivadas de los efectos desde Argentina y Brasil. “Aquí se incluyen crisis recordadas como la del efecto Tequila y el fin del Cruzeiro que terminó pegando con una alta inflación y una economía debilitada y poco diversificada, que solo vendía prácticamente a sus vecinos en crisis”, recordó Addario Soljancic. «El camino de Paraguay es un ejemplo que otros países de la región podrían seguir. La disciplina fiscal y las políticas económicas sólidas son fundamentales para atraer inversión extranjera y mejorar la calidad de vida de sus ciudadanos», agregó.

Impacto y oportunidades 

Con el grado pleno de inversión, Paraguay ahora tiene la oportunidad de acceder a mejores condiciones de endeudamiento en términos de tasas de interés y plazos. Esto no solo beneficia al gobierno, sino también a las empresas que operan en el país y buscan financiamiento en los mercados internacionales. “Con esta nueva calificación, Paraguay puede aprovechar los ahorros financieros para realizar inversiones intensivas en infraestructura, lo cual es esencial para el desarrollo económico y social del país», enfatizó el vicepresidente de EXOR Estructuradores Financieros.

La mejora de la calificación crediticia representa un reconocimiento al manejo económico de Paraguay, que tiene un EMBI de 160. Ahora este decaerá, lo que es una noticia directa positiva, pero también sirve como un modelo para otros países de América Latina que buscan mejorar sus propias calificaciones crediticias y atraer inversión extranjera, explicó el experto. En comparación, otros países de la región presentan diferentes niveles de riesgo país: Chile (120 puntos), Uruguay (80 puntos), Perú (154 puntos), Colombia (305 puntos), Brasil (220 puntos) y Panamá (260 puntos). 

El reconocimiento de Paraguay como un país con grado pleno de inversión es un hito importante que refleja años de esfuerzos y reformas. Según Addario Soljancic, «este es el momento para que Paraguay tome decisiones estratégicas que impulsen aún más su crecimiento económico y desarrollo, utilizando el financiamiento disponible de manera efectiva para construir un futuro próspero para todos sus ciudadanos».

¿Por qué es importante alcanzar el grado de inversión?

Acceso a financiación más barata: reduce los costos de endeudamiento para el Gobierno y las empresas, permitiendo préstamos con tasas de interés más bajas.

Reducción del riesgo cambiario: un entorno económico más estable y atractivo puede ayudar a reducir la volatilidad de la moneda, beneficiando tanto a importadores como exportadores.

Mayor inversión extranjera directa (IED): mejora la confianza de los inversores extranjeros, atrayendo más capital y fomentando el crecimiento económico.

Confianza del consumidor y empresarial: la calificación positiva fomenta un clima de confianza entre consumidores y empresas, estimulando el consumo y la inversión.

Estabilidad económica: un grado de inversión indica una economía estable, lo que puede ayudar a mantener la estabilidad macroeconómica y financiera.

Facilidad para la emisión de deuda soberana: permite emitir bonos soberanos con mayor facilidad y en mejores condiciones, ayudando a financiar proyectos de infraestructura.

Diversificación del mercado de capitales: permite al país acceder a una gama más amplia de instrumentos financieros y mercados, al diversificar las fuentes de financiamiento.

Fortalecimiento de la banca nacional: mejora la posición financiera de las instituciones bancarias, que pueden acceder a fondos internacionales con más facilidad y menos costos.

Fuente: La Nación de Costa Rica